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0317市场综述：小涨也是涨，美股在油价压力下实现两连绿，金价企稳 能源板块盈利预期上调，推动整体2026年盈利预期上升。LPL Financial首席股票策略师杰夫·布赫宾德表示：“但不仅仅是能源板块，科技和材料板块本月以来也贡献了远超其权重的增长。” 布赫宾德在周二写道：“总体来看，盈利动能依然强劲，尽管伊朗战争仍在持续，这种势头很可能会延续。2026年实现两位数的盈利增长仍然很有可能，这将为股市提供坚实支撑，直到地缘政治风险缓解，从而有助于降低下行风险。” https://caus.com/all-articles/news/425943/

金融时报：从封锁海峡到金融制裁，哪些经济战手段最为致命？ 世界上最强大的经济武器如果同时伤到使用者本身，也就失去了意义。关闭霍尔木兹海峡会损害伊朗的石油销售。而对本国进口商品征税同样代价不小。 耶鲁大学预算实验室估计，特朗普政府最新一轮关税对美国国内生产总值的损害，可能是对世界其他地区损害的六倍。这两种措施的反噬评分都是4分。 在这个游戏中，垄断力量非常重要。例如在2010年代，一组经济学家估计，西方联盟向俄罗斯提供的金融服务占比从94%下降到约84%。在同一时期，他们测算的制裁对俄罗斯的影响力大约减半。破坏评分：2分。 明确的商品和服务出口管制可能更有威力。欧洲中央银行的一些经济学家去年估计，如果中国打出最强的一张牌，美国消费支出将下降0.3%，欧盟下降0.4%。我会给这种措施的破坏评分打5分，因为从中国零部件中转移供应链可能比预期更困难。 更大胆的是，他们认为西方出口管制对“中国阵营”的冲击会更大，支出可能下降约1.4%。同样是5分。 https://caus.com/all-articles/news/425802/

高盛因伊朗战争下调美国经济预期，担忧远不止于石油行业 金融条件收紧也会拖累经济。按照高盛的金融条件指数，每收紧1个百分点，接下来一年国内生产总值增长率就会减少1个百分点。到目前为止，高盛的金融条件指数已经收紧了0.2个百分点。 不过，影响经济的不只是金融市场波动。高盛团队援引美联储研究称，地缘政治风险上升会拖累招聘和资本支出。而当地缘政治风险和油价冲击同时出现时——就像现在这样——影响会扩大一倍。研究还发现，地缘政治风险上升和油价上涨也会打击消费者信心，不过这种影响持续时间较短。 https://caus.com/all-articles/news/425799/

特朗普称南非白人遭受迫害，但是很多白人正在回流南非 就业机构 DNA Employer of Record 首席执行官安东·范赫尔登表示，在过去六个月里，白人南非人咨询回国工作的数量增加了70%。约翰内斯堡招聘公司 HomecomingEx 首席执行官安吉尔·琼斯说，自2024年以来咨询量上升约30%。 https://caus.com/all-articles/news/425795/

新研究显示，特朗普的关税政策给美国中型企业带来了沉重负担 美国全国小企业协会的民调显示，即便是与进口关联较小的小企业，也感受到关税压力。 美国全国小企业协会公共事务副总裁莫莉·布罗根表示：“在经济政策方面缺乏稳定性，也缺乏足够的可预见性。我们正在如此快速地经历这些起伏波动，小企业很难承受。” 她补充说：“大型公司可以在这里那里调整价格，灵活调配资源，但如果你是一家小型五金店，本来利润空间就非常微薄。” https://caus.com/all-articles/news/425320/

美国资本市场和经济正步入未知领域 没有股息的股票往往比支付股息的股票对利率变化更敏感。沉浸在人工智能热潮中的投资者大多忽视股息，转而偏好成长型股票，但股息的复利效应历来是积累财富最简单的方法之一。 与成长股爱好者的看法相反，标普股息贵族指数，在过去25年的总回报与以科技股为主的纳斯达克指数不相上下，但波动性要低得多。 在一个可能真正前所未有的经济环境中，非美国股票和支付股息的股票似乎更适合投资者。 https://caus.com/all-articles/news/425269/